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Investire comporta dei rischi, tra cui il rischio di perdita del capitale. Il capitale è a rischio. Il rischio di mercato può riguardare un singolo emittente, settore dell’economia, industria ovvero il mercato nel suo complesso. Il valore degli investimenti non è garantito e di conseguenza gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito. Gli investimenti internazionali comportano alcuni rischi e una certa volatilità in ragione della potenziale instabilità politica, economica o valutaria e di principi contabili e finanziari differenti. Gli investimenti immobiliari comportano rischi, tra cui, a titolo non esaustivo: (i) actual operating results; (ii) interest rates; (iii) availability and costs of financing; (iv) economic and market conditions; (v) date of expected exit; (vi) increases in costs of materials or services beyond projections; (vii) force majeure events (e.g., terrorist attacks, extreme weather conditions, earthquakes, war); (viii) supply/demand imbalances; (ix) currency fluctuations; (x) litigation and disputes relating to investments with joint venture partners or third parties; (xi) changes in zoning and other laws; (xii) inability to obtain necessary licenses and permits; (xiii) competition; and (xiv) changes in tax law and tax treatment and disallowance of tax positions. (i) risultati operativi effettivi; (ii) tassi d’interesse; (iii) disponibilità di finanziamenti e spese relative; (iv) condizioni economiche e di mercato; (v) data prevista di liquidazione; (vi) aumenti dei costi dei materiali e dei servizi superiori alle previsioni; (vii) eventi di forza maggiore (tra cui attacchi terroristici, condizioni meteorologiche estreme, terremoti, guerre); (viii) squilibri tra domanda e offerta; (ix) oscillazioni valutarie; (x) controversie e contenziosi relativi a investimenti con soci di joint venture o terze parti; (xi) modifiche della zonizzazione o di altre leggi; (xii) impossibilità di ottenere i necessari permessi o licenze; (xiii) concorrenza; e (xiv) modifiche della normativa fiscale e del trattamento fiscale e non riconoscimento di una situazione fiscale.